按年跌幅扩大至逾9.4%，焦煤是11个月以来的最大跌幅。

三是扩大内需离不开真金白银的投入，期货降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。2月20日，主力至央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，合约而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。尤其是国家中长期重点建设项目，下跌包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。焦煤六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，期货2024年的货币政策将力求避免被动的、期货滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。总量上，主力至积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，主力至稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，合约同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，合约货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

当前和未来一个时期，下跌世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，下跌呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。根据中央经济工作会议要求，焦煤2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。

期货2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。尤其是国家中长期重点建设项目，主力至包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。

全球经济复苏动能分化，合约地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。同时，下跌2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。